在低端市场的三个PIPE想法

作者:昝壬壑

<p>“长期投资成功的秘诀是良性忽视不要过于努力很多成功可归因于不活跃” - 沃伦巴菲特今天大多数投资者都痴迷于动力投资,有时许多低估值的好企业往往被忽视 - 只有在这些公司的股票价格上涨几次之后才能实现</p><p>我们在Hidden Gems一直认为,赚钱和可持续打败市场的最快方法之一就是利用一个开拓性的商业利基;在大型投资者面前进入市场我们看看未来几年可能成为财富创造者的3家公司Zicom Electronics - 一家涉及电子安全产品的公司,以及Numero Uno在其业务领域并具有良好的商业潜力,市值达到150亿卢比(3600万美元); Venky的印度 - 一家受印度消费热潮和家禽业领导者推动的公司;纳税15亿卢比,现金利润为35亿卢比,不间断的股息记录超过18年,市值仅为120亿卢比(2900万美元)Selan Exploration--一家石油勘探公司,现金利润为25亿卢比一季度(08年4月至6月)并且运营利润率较高(08年4月至6月季度超过85%)有趣的是,该公司的大部分石油资产尚未开采,近期结束的钻井计划取得了成功我们对该公司抱有新的乐观态度该公司提供400亿卢比的市值(9500万美元)Zicom电子安全系统有限公司(当前市场价格Rs118)不断上升的盗窃案和武装抢劫案已经加剧了对电子安全监控的需求,这是一个领域在过去被忽视的Zicom Electronics,一家在电子安全领域运营的公司,在电子安全市场领域为自己创造了一个利基市场,为家庭和机构提供产品我们公司如今是该国领先的电子安全解决方案提供商,在50多个城镇设有办事处</p><p>该公司提供广泛的产品,包括门禁系统,闭路电视监控,火灾报警系统,智能卡,生物识别,远程视频监控,周界保护系统,执法产品等公司还将所有这些多种安全应用集成到一个协调的硬件和软件包中</p><p>该公司为英国航空公司,Siddhi Vinayak Temple,RBI,Star TV,Reliance提供电子安全监控解决方案</p><p> ,Tetrapak,Taj酒店,Haji Ali Dargah,孟买交通警察,威尔士亲王博物馆,NTPC和BARC,仅举几例Zicom与Future Media合作,使其能够在Future的100多家分店拥有独家零售店团体选择零售业态,包括大市集,品牌工厂,电子区,电子市场等</p><p>此外,公司还有一个雄心勃勃的团队计划独家Zicom零售店,并在2009年前瞄准300家店铺</p><p>它还在子公司进行了多项投资: - - 该公司已收购阿联酋迪拜Unisafe Fire Protection Specialists LLC 49%股权</p><p>通过此次收购,该公司的目标是在中东和西亚市场的基础设施增长中立足 - 该公司已在香港设立子公司,以在中国开展制造业务并促进Zicom品牌产品的国际销售 - 该公司已进入与新加坡CNA集团建立合资企业,提供高端智能建筑管理解决方案和绿色建筑Zicom将持有51%的股份,CNA集团持有49%的合资公司Zicom CNA Automation Ltd安全是一家在印度拥有巨大潜力的企业 - 无论是商业建筑,办公室,家庭,商场,超市,城市道路,机场,火车站, - 电子安全监控将成为必不可少的未来时期想象一下,坐在中央控制室的交通警察在电子眼的帮助下控制交通,而不是站在城市道路上Zicom的商业模式不仅允许一次销售收入,而且每年都有经常性的服务收入 就印度而言,电子安全的概念仍处于起步阶段 - 中产阶级的增长,生活方式的改善,对家庭安全的担忧以及犯罪率上升以及硬件价格下降,这些都是该行业需求爆炸的完美案例</p><p>最近,我们正在目睹我们家中最受欢迎的DING-DONG Bell被视频门电话所取代</p><p>此外,正在进行的房地产热潮使公司处于一个甜蜜点,目睹订单流量增加</p><p>该公司已经收到各种合同其家庭安全产品的制造商,如防盗报警器,电子气体泄漏传感器和视频门电话印度安全市场由Zicom,霍尼韦尔,泰科,Johnsons Control和Godrej等公司主导,而家庭和零售业主要由无组织区域主导那些专注于独立产品而不是解决方案的玩家 - Zicom可能是唯一一个有组织的全国性玩家pany正在寻找美国和英国的买家,这将使其在电子安全市场上拥有全球足迹我们主要关注的是发起人在该公司的持股率较低(截至2008年6月30日为1784%) - 但这可能会起到作用</p><p>一把双刃剑另一方面,低价促销商持有市场上的过度浮动,另一方面使得该公司容易受到潜在袭击者的掠夺尽管存在担忧,但我们认为该公司经营的空间,潜力很高该公司的市值仅为目前价格为120卢比的Venky印度有限公司(CMP:Rs124)只有150亿卢比</p><p>想想鸡肉和想到的第一个名字是Venky的Venkys India有限公司是印度家禽产品的领先生产商该公司的产品组合包括动物保健产品,颗粒饲料,加工和进一步加工的鸡肉产品,溶剂油提取和无特定病原体鸡蛋Venkateshwara Hatch eries集团还满足家禽业的相关要求,如家禽饲料,疫苗,药品和保健产品</p><p>家禽和家禽产品业务占公司收入的绝大部分</p><p>收入的其他主要贡献者包括家禽饲料,动物保健产品和溶剂提取从主流家禽产品中分离出来,Venkys(印度)有限公司为其提供了人类营养保健产品的生产设施,以及宠物食品和保健产品</p><p>该公司已经稳步增长到30多个单位印度公司还生产高科技无特定病原体的鸡蛋(SPFE)该公司的无特定病原体鸡蛋是世界上四个这样的单位之一,也是发展中国家唯一的此类鸡蛋这些鸡蛋用于制造疫苗对于人类和鸡肉而言,虽然这项业务仅占总收入的6%,但其盈利能力非常高任何生产各种动物保健产品,如抗生素,生长促进剂和饲料添加剂我们喜欢公司的商业模式 - 公司在机构和零售领域都有业务Venky是一个国家品牌,享有卫生保险的定位产品并拥有覆盖全国的分销网络公司面临来自加工鸡肉领域无组织部门的竞争但是,该公司已经为自己创造了一个利基市场,并为酒店业的质量意识型机构消费者提供产品</p><p>这些包括Domino,KFC,麦当劳和必胜客,主要的五星级酒店和飞行厨房公司正在见证这一细分市场的需求增长良好该公司还通过全国性的分销网络在即食食品部门销售各种家禽产品</p><p>这些产品在品牌名称VENKY'S,可在所有主要ci的超市和零售店购买在印度的关系收购Venky印度的股份类似于在印度家禽业中曝光,市场价格低于120亿卢比的低市值</p><p>该机构目前被机构投资者所拥有</p><p>但是,鉴于其业务的规模和规模</p><p>该公司及其在行业中的领导地位,该股票有可能吸引机构投资者 我们主要担心的是同一业务中涉及的其他许多发起人控制的公司,这可能导致与公众上市公司的利益冲突其他问题是禽流感爆发和玉米价格上涨,这可能对盈利能力产生不利影响市场目前这家价格为125卢比的家禽业领导者的上限是120亿卢比这对于支付15卢比的税收的企业来说,产生了35亿卢比的现金利润(07-08财年)并且有着不间断的记录过去18年的股息Selan Explorations Technology Ltd(CMP:Rs275)由于原油价格高且资源有限,石油勘探业务的公司可能成为潜在的赢家Selan Exploration拥有经过验证的区块,并且所有五个区块的100%所有权可能是表现优异2008年可能成为Selan Exploration的转折点,使其业务成熟至快速增长水平为了给出一个简短的背景,该公司被授予古吉拉特邦的BAKROL,INDRORA和LOHAR油田于1993年开发</p><p>这些油田位于古吉拉特邦的坎贝盆地</p><p>坎贝伊盆地是一个石油丰富的地区,被归类为I类沉积盆地,意为商业生产区</p><p>1997年,公司收到了来自石油天然气部(MoPNG)的陆上古吉拉特邦(KARJISAN)气田和油田OGNAJ的另外两个油田的意向书因此,该公司已经分配了5个油气田商业模式 - 相对风险较大 - 与其他石油勘探公司不同,Selan Exploration投资了具有成熟商业生产记录的勘探区块</p><p>这有两个方面使公司受益 - 一个公司不必投资于探索活动可能消耗时间和金钱两个,这意味着公司没有暴露于与勘探业务相关的固有风险t的主要部分他目前的生产公司来自BAKROL提交2007-08财政年度公司生产了120万桶原油这一产量来自14-15口油井公司第一季度数量(Qtr Apr) - 08年6月出现令人惊喜,其销售额增长365%至36卢比,PAT增长478%至1782亿卢比,营业利润为3079亿卢比 - OPM超过85%让我们看看公司如何实现这一目标为什么我把这称为公司的拐点首先,让我们分析一下公司如何实现销售和盈利能力的大幅增长 - 这是由于两个因素 - 原油价格上涨和生产大幅增加公司意识到08-08财年平均每桶116美元,而07-08财年平均每桶76美元该公司于2008年1月至3月期间以30亿卢比进行资本支出计划该公司在首都钻探了7口井EXP终端计划,其中一个可能不会生产(管理层尚未放弃在7日)在08年4月至6月的季度,该公司生产了72,000桶,而去年同期的约30,000桶我们想知道那里有什么生产增加了140%,而井数增加不到50% - 显然新井的生产率高得多</p><p>管理层将此归因于他们这次使用的不同技术,这导致了与旧井相比,新井的流量增加了一倍以上如果你更仔细地分析第一季度的数据,那么在提供大约Rs7亿卢比的递延税务责任后,Rs1782亿卢比的PAT已经得出,使现金利润为25亿卢比你查看了公司过去的历史,管理层一直保守,并使用内部应计和小额债务来执行Capex Now,现金利润大致为R在一个季度中,该公司可以看到持续呈指数增长的公司,不会忘记 - 该公司目前只专注于BAKROL油田(其储量已被重估为7300万桶,而4300万桶为4300万桶)其他4个领域仍然是处女,还有很多工作要做很多事情似乎刚刚开始为Selan的股东开始(Ashish Chugh是新德里的股票分析师和投资顾问)在撰写本文时,他,他的公司和受抚养的家庭成员在上述股票中占有一席之地</p><p>作者,他的公司或其任何受抚养的家庭成员可以购买或出售报告中提到的证券</p><p>报告正在流传中作者邀请读者给他发送电子邮件,欢迎来自nexgenfin @ yahoocom的评论,反馈和咨询</p><p>本报告仅作参考之用,此处包含的信息可能不被视为投资建议此类信息不个人并不适合任何特定人士的投资需求此处包含的信息并非对代表任何公司,行业或安全的每个重要事实的完整分析所表达的观点可能会发生变化虽然此处包含的信息均来自可信赖的来源,对其内容的准确性不承担任何责任(或责任)投资者被建议sati在进行任何投资之前都应保持谨慎,....